巨乳 gif 太平洋：赐与九号公司买入评级
发布日期：2024-12-21 06:23 点击次数：120
太平洋证券股份有限公司孟昕，赵梦菲，金桐羽近期对九号公司进行盘问并发布了盘问剖析《九号公司：以旧换新+新强标助推高端化利好两轮车品类，割草机器东说念主业务增长刚劲》，本剖析对九号公司给出买入评级，现时股价为46.15元。
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九号公司(689009)
剖析摘录
一、电动两轮车：已成长为新基本盘。1)行业端：以旧换新+新强标催化短期，家具优化+即时零卖发展赋能永远。咱们觉得，短期来看，计谋配景下搭载铅酸电板的高端电动车或更能受益，本就相宜较高安全圭表、家具配备北斗定位系统的头部企业坐褥资本不会显明升迁，从而有望在竞争中占优。中永远来看，功能+性能优化驱动“好用性”升迁，电动两轮车亦可能当作主要配送器具受益于即时零卖业膨胀，行业仍具饱和成长能源。东南亚“油改电”等计谋则有望为出海带来机遇。
2)公司端：高端+智能+长续航家具力刚劲，线下门店加快膨胀撑捏成长。家具方面，九号两轮车定位高端，契合行业升级趋势；机器东说念主基因+刚劲研发实力不断构筑智能化限度上风；自研RideyLong+RideyPOWER系统撑捏长续航与电板安全，轮廓家具实力泉源。渠说念方面，兑现2024年11月18日，公司两轮车线下门店累计卓越7300家，中永远不时铺设至10000家，亮眼的成长速率之下将来可期，单店销售量或位居行业TOP3，多触点类似高后果有望助力商场进一步翻开。
二、割草机器东说念主：有望复刻扫地机发展轨迹，家具+渠说念助推业务刚劲增长。1)行业端：泰西草坪颐养需求较大，资本助力下割草机器东说念主行业空间广宽。凭据弗若斯特沙利文剖析，大家边界内散播着约2.5亿个私东说念主花坛，好意思国+欧洲筹画占据了大家总量的72%。咱们测算，以三年为周期看，雇东说念主割草、购置割草机私用、购置割草机器东说念主累计资天职别为4200好意思元、2070好意思元、1560好意思元，割草机器东说念主运转资本较高，关联词永远使用经济性优于东说念主工颐养。
2)公司端：家具矩阵捏续丰富，渠说念端线上线下同步发力。家具方面，相较于行业，公司割草机器东说念主业务SKU更丰富、适用庭院面积更多、隐私价钱段也更全面，在性价比和性能方面王人具备较强竞争力。渠说念方面，公司智能割草机器东说念主家具已奏效销售至大家30多个国度，并成为首个用户激活量达3万+的无埋线割草机品牌，欧洲线下渠说念的拓展程度快于北好意思商场，线上位居好意思亚Best Seller榜单首位。
投资忽视：九号公司研发实力刚劲，智能化上风显明家具附加值较高，定位中高端捏续拓宽家具矩阵盈利才智成长性较强，布局就业机器东说念主赛说念远景广宽，成长能源饱和，将来收入事迹有望保捏较快增长趋势。咱们预测，2024-2026年公司归母净利润区分为11.04/17.10/22.55亿元，对应EPS区分为15.40/23.84/31.44元，现时股价对应PE区分为31.12/20.10/15.24倍。保管“买入”评级。
风险教导：行业计谋趋严、海外商业所在风险、汇率波动、电动两轮车商场竞争加重、技艺研发不足预期等。
证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据计较，国泰君安蔡雯娟盘问员团队对该股盘问较为真切，近三年预测准确度均值为78.53%，其预测2024年度包摄净利润为盈利12亿，凭据现价换算的预测PE为2.81。
最新盈利预测明细如下：
