昨日第四色俺去也，沪指早盘窄幅颠簸，午后回落走低；深证成指、创业板指大幅下探。箝制收盘，沪指跌0.43%报3227.12点，深证成指跌1.03%报10060.13点，创业板指跌1.82%报2037.93点，科创50指数跌0.42%；沪深北三市统统成交12120亿元，较此前一日减少约1600亿元。行业方面，军工、医药、石油、有色、保障、电力、券商等板块走低，旅游、传媒、纺织服装等板块上扬，小红书看法火爆，短剧游戏、新式电板、AI运用看法等活跃。
东莞证券示意，跟着处置层进一步股东“两新”政策加力扩围，有望加大政策抵破钞、投资等界限撑捏力度，推动2025年经济的逐步企稳。在存量政策效率捏续开释、增量政策不断落地、企业存在“抢出口”行为、年头信贷“开门红”诉求等多种成分影响下，一季度经济有望迎来“开门红”。短期瞻望现时市集调整空间有限，后续市集在一会儿休整后，有望迎来上行。板块上冷落关注银行、有色金属、石油石化、家用电器和TMT等板块。
当天投资契机解析
荷兰出口管制扩表 开拓国产替代有望捏续加速
据荷兰政府官网音讯，外贸和发展部长Reinette Klever于1月15日在政府公报上通知，2025年4月1日，荷兰将修改其针对先进半导体制造开拓的国度出口管制行为，自该日起，更多类型的时刻将受到国度授权条目的管制。这项新的授权条目是自2023年9月1日推出以来，荷兰第二次修改国度出口管制行为，本次主若是加多了一些箝制的开拓品类。
中信证券示意，管制触及的时刻测度打算与对应开拓型号有较为明确的指向性，相较于之前箝制的升级有限，尤其是光刻机的箝制行为和2024年9月6日荷兰政府更新的箝制比莫得变化。因此，荷兰的半导体制裁对国内全体短期增量影响有限，但弥远或将会制约我国半导体节点迭代才智。从荷兰最新的半导体开拓管制清单不错归纳出荷兰厂商现时占有着手地位的、受管制行为影响的干系界限，是国内将来有待冲破的办法。中枢箝制门径包括：ArF浸没式光刻机、EUV光刻机，金属及有机金属化合物ALD、Si和SiGe外延、低k介质PECVD、钨/钴/钼/钌等金属CVD/PVD等高端薄膜千里积等。1）光刻界限，关注国产光刻机产业链公司；2）薄膜千里积界限；3）量测检测开拓亦然国产化率尚低、有待冲破的界限。
AI眼镜产业链有望迎来快速发缓期
1月7日—1月10日，2025年外洋破钞电子展（CES）于好意思国拉斯维加斯举办，广宽海表里AI眼镜新品蚁合亮相，AI眼镜成为本次CES分辩于历届的新焦点。
动作智能可衣服居品，比拟于手机、电脑等传统电子终局，AI眼镜的上风不错归纳为两点，一是不错自若用户双手，更节略地得覆信息，提供更具千里浸式的交互体验。二是不错交融多类开拓功能，包括相机、TWS耳机、AI生计助手等。将来，伴跟着芯移时刻升级以及AI运用发展，功能愈加刚劲、指导更为娇傲、价钱更为亲民的AI眼镜居品将不断显现，瞻望AI眼镜产业链有望迎来快速发缓期。
财信证券示意第四色俺去也，将来，跟着光学自大模组、AR/VR 芯片等关键时刻的高出，AI眼镜有望加速普及，冷落关注AI眼镜干系产业链，举例光波导干系的水晶光电，存储干系的兆易创新等。
PCB行业参预智能化期间
据悉，大家印制电路板（PCB）市集景气度自2024年二季度起参预上行周期，且行业利润进一步向头部中高阶厂商蚁合，AI已成为行业增长的中枢发动机。而AI PCB即指AI产业链中关键的PCB配套居品，云表运用包括AI处事器、交换机、光模块等，终局运用包括主板、其他筹谋板、组件居品结构等。当今AI磨砺需求捏续+推理需求开释超预期，云表算力基础设施确立需求延续高增，同期终局AI参预放量倒计时。
中信证券示意，AI海潮滂湃，PCB行业的受益逻辑将在云表延续，并逐步拓展至终局。云表来看，大模子捏续升级、推理需求加速开释，共同推动云表算力捏续延长，AI处事器、交换机/光模块加速升级上量，看好干系配套AI PCB市集的发展契机，冷落重心关注以下投资干线：1）隆重的功绩增长及实现；2）时刻升级带来的增长机遇；3）算力供应体系多元化；4）半导体自主可控下IC载板/材料国产替代。终局来看，模子、算力、运用基础满盈下各大厂商加速AI运用形态探索，终局AI运用爆发已处于临界点，看好终局AI落地为PCB行业带来的量价都增契机，看好果链龙头公司最为充分受益。
其他影响市集的音讯
五部门明确三类数码居品补贴程序
免费色情电影商务部等部门15日发布两份文献，对实行手机、平板、智高腕表（手环）购新补贴，以及作念好2025年家电以旧换新责任赐与安排，明确具体补贴品类和程序。其中，买手机等数码居品每件最高补500元，买12类家电居品每件最高补2000元。
手机、平板、智高腕表（手环）购新补贴实行有筹划明确，个东说念主破钞者购买单件销售价钱不超越6000元的手机、平板、智高腕表（手环）3类数码居品，可享受购新补贴。每东说念主每类可补贴1件，每件补贴比例为减去分娩、指示门径及挪动运营商整个优惠后最终销售价钱的15%，每件最高不超越500元。各地将确认该有筹划细化实行细目，1月20日起宇宙实行。
对于作念好2025年家电以旧换新责任的见知明确，对个东说念主破钞者购买2级及以上能效或水效程序的雪柜、洗衣机、电视、空调、电脑、开水器、家用灶具、吸油烟机、清水器、洗碗机、电饭煲、微波炉12类家电居品给予补贴。补贴程序为上述居品最终销售价钱的15%，对其中购买1级及以上能效或水效程序的居品荒芜再给予居品最终销售价钱5%的补贴。每位破钞者每类居品可补贴1件（空调居品最高补贴3件），每件补贴不超越2000元。各地自主确定上述12类家电居品的具体品种。
国度电网：瞻望2025年电网投资将初度超越6500亿元
据国度电网公司音讯，2024年，国度电网投资初度超越6000亿元，建成投运3项特高压工程，至此，累计建成“22交16直”38项特高压工程，同期全年投产110千伏及以上泄露4.38万公里，电网高质料发展进度全面加速。
2025年，国度电网将聚焦优化主电网、补强配电网、处事新动力高质料发展，继续股东要紧方法实行，开工确立陕西至河南特高压以及山东枣庄、浙江桐庐抽蓄电站等一批重心工程，积极扩大有用投资，带动凹凸游产业链，瞻望全年电网投资将初度超越6500亿元。
广东：将在东说念主工智能等界限布局确立一批将来产业先导区
1月15日，广东省十四届东说念主大三次会议记者会在广州举行。广东省发展更动委主任艾学峰在复兴记者发问时示意，下一步，广东将加速确立当代化产业体系，筑牢新质分娩力发展根基。一方面作念大产业“基本盘”，推动电子信息、汽车、智能家电、智能装备等计谋性产业集群提质升级；另一方面培植发展“新力量”，将集成电路、新式储能、新动力汽车、生物医药等产业打酿成新的万亿级、5000亿级产业集群；同期下好将来产业“先手棋”，在东说念主工智能、低空经济、营业航天、生物制造、量子科技等界限布局确立一批将来产业先导区。
产业链东说念主士：苹果将在iPhone17系列新增散热器件
据中证报音讯，记者从产业链东说念主士处获悉，为了普及iPhone散热性能，苹果将在iPhone17系列中加多散热器件，新机型将有居品搭载VC均热板散热。
产业链东说念主士对记者分析称，现时，由于手机算力越来越高、功耗越来越大，对散热的需求提高，苹果将开动对iPhone加多散热模块，新增单个散热器件，来普及散热功能。另一位产业链东说念主士示意，VC均热板是市集上熟习的散热器件，已在其他手机厂商居品中运用。
荷兰通知将扩泰半导体干系物项出口管制范围
1月15日，荷兰通知将扩泰半导体干系物项出口管制范围。对此，商务部示意，中方精通到荷兰应付部发布公告，对部分半导体制造开拓、软件等进一步加严出口管制，并就此向荷方抒发高度热心。半导体产业是高度大家化的界限，近来部分国度一再泛化国度安全看法，破坏出口管制，严重要挟大家半导体产业链供应链领会，中方对此执意反对。中方但愿荷方动作世贸组织成员从保重外洋经贸法例及中荷经贸配合大局启程，尊重市集原则和条约精神，切实保重包括中荷企业在内的列国企业梗直权力，保繁密众半导体产业链供应链领会。
校对：刘榕枝第四色俺去也